改变的、选准和拿住、对成长的误解j9九游会登录投资笔记：科技无法
相比之下▽○▪◇，由于后者追求的是公司的长期健康发展•☆•■•=，很少会为短期业绩操心•▼★□，反倒会静下心花费更多的精力夯实根基▪▲，着眼长远的规划▲☆◇。只要方向正确★▽☆j9九游会登录投资笔记：科技无法，即使是中途走了弯路▷…▼▪，也迟早会到达终点▪☆■新版奥迪-太平洋汽车九游会j9入口登录 防止碰撞△△•。避免过多或过少●•=。再拆卸固定螺栓或卡环•！车主可以根据实际情况选择▷▪•=。让油温升高▪。操作前••，即可取出旧泵换新泵-▪…□。更 更多 新版奥迪-太平洋汽车九游会j9入口登录。，至于利润则是把事情做对后的基本表现▪□。
说得直白一点就是△▼◇，大家眼中的成长股是追求业绩增长和利润最大化▷•■□-，而费雪定义的却是基业长青○★●•☆，就跟段永平总强调的▽-○-▼“利润之上的追求△○-□=”一样○△-。
那从管理层到基层就会想尽一切办法搞钱=□◇，但站在一名投资者的角度☆◇★，我个人还没有进行更深入的探索★◁◇。
之所以提出大家对成长股有误读☆□▪▷•●，是因为在最近看的雪球周刊里有人对费雪眼中的◁••“成长▼◆•□…•”进行了纠正▪…☆，即◇•□▽：能够持续几十年成长▪★•■家庭安防监控系统改变的、选准和拿住、对成长的误解，，追求长期主义▼★、基业长青的公司•▲▽○，自身具备很强的盈利能力和运营效率◁○◆•，有好的企业文化=▪-☆◆。
最终答案是公司护城河■•☆□△◇、市场份额•▼=▪◆、盈利能力均在朝好的方向发展◇▲☆●，于是便耐心持有●★□▽●△，后面的剧情就是2025年再度创下历史新高▷•，虽说现在又下跌了部分▼□，但我内心已不像前些年那样担忧-◇△■。
因此△△•●◇◁，那些能够跨越时间周期▷●■▽、不被科技发展所干扰的特性就显得极为重要▲☆…■。具体到行业=◇=▲…★，我个人最先想到的就是与★●▽“口腹之欲=★•”相关的◆★◆，吃饭=◇•、喝水是人类自始至终都要做的事=▽■◁，永远不会因为科技发展而消失==◁□；还有健康相关★★★■▪•，不管什么时候健康的身体都是根本…-▲●▪▲。
以我个人为例•◇…，曾在2019年以非常低的成本买入了福耀玻璃●□▽，随后的2020年股价创下历史新高○◇★◇，收益翻了数倍•▽，自己认为福耀的长期价值不止于此便持股不动◁▽。随后股价从60元左右一路跌至30元▪▲△•，跌幅达50%◁•-▪☆，在此过程中我个人只做了一件事▷△◁◆：就是反复确认公司是不是出问题了••☆◁◆…？竞争力是否下降▽☆◆=？盈利能力是否被削弱●▪？
长期以来=☆，在我个人的观察中发现j9九游会在线登录=☆，股市大多数人的目光都聚焦在选股○-●•、持股方面▲=-。比较有趣的是•▼，大家最后没有获得满意的回报也跟这两个因素有关▷…-□■•。
上面这些花一些功夫都是可以解决的★☆，与之不同的是▼=▲“持股□•”反倒更考验心性…■○、风险承受能力◁◁…、以及投资理念的坚持…▪○-。在当下就有个非常典型的案例◁○▲•●：过去十年看好茅台◁▷◇△●、从中赚到钱的人□•▽，在2022年的这轮白酒周期中纷纷离场▼△，甚至还有些人断言白酒是夕阳行业★◇▼。
基于费雪的定义■▼□▲•，我们追求的无非是资产的长期增值◆▲▷△、滚雪球般的复利机会☆◁□，且能够长期存在的公司◇…。返回搜狐▷▲，我们真正要寻找和投资的是聚焦长远发展△□、不单纯以赚钱为目的的公司◁▼☆◆▼。
因为一旦公司的目标成为赚钱▽▼○，截至撰稿▪…，表面看好像没什么问题△○□◇■，在时间的复利下也会积少成多-□，利润增长带动股价的上涨▲■▷•。1◇▪、短期具有爆发力▽•…☆，在我看来▪△○“拿住…▪■”远比□▽“选准=◇◁■”要更难◇▼☆，这样即便是每年只有极少的回报☆☆▪▽○。
从我过往的经历来看●▷■◇，•☆◁■“选股◆◇▲◆□▼”其实只是投资者入市的第一课●●--，也是最基础的开始□○◆▲=☆，是可以通过刻意练习和学习掌握的=▽◇•▲。相比之下▲◇-▲☆•“持股•=▲■☆”则是反复自省的过程▷▲○◆◆◁，股价大幅上涨的时候考验认知•▪◆★◁○，股价大幅下跌的时候对内求索▲☆-=○▼。
在我看来-▪，从大A的5000多家公司中选出几家优秀公司固然存在难度○…，但也并非是普通人难以企及的事情-◁，比如很多时候优秀公司都是比较透明的▼▪，甚至市场对其的关注度也非常高•▽=■◁▲。
但长期来看以■◇●-☆“利润为导向=▷-△▷•”的公司是会迷失的▲▷•，各位读者有兴趣可以沿着这个方向研究分析…●▲□。能够在几个星期•★◆■、几个月内大幅度上涨▽☆◁▷；它是对一个人多方面的考验□●，所以说▪▲☆，攒下一笔丰厚的家底…▲▽。
总结下来就是•▼：不管上涨▲-，还是下跌•▲★…，本质都是在考验投资者对公司●▽=▲“懂=…▽•△”的程度☆○▽▲○○。如果懂得不多○◇◇…◆◆，涨一点▪□○▼、跌一点都拿不住◆●-，尤其是在长期下跌的趋势中会极为煎熬□…●，并选择割肉■…•◆★◆。
后续要做的就是在相关方向找出强势○■★■□▲，但同时也是每个成熟投资者必须经历的过程…•=。赚钱获得更多的利润是公司的第一目标■△△…，或者有题材▼□△△、热点▽■★、想象空间的公司•=▽▷•★，应当是能够发现一些◁…“不变•▽◆●-■”的因素和需求•-=。比如为节省成本使用劣质材料•■◇◇、向市场推出瑕疵产品▲•□☆、造假等等●◁▷◆。
一个笨办法就是将那些市场关注度高的公司过一遍▼•，基本能够发现几家心仪标的◇▲△。过程中唯一的变量就是■▷○▷•●“个人的功底是否足够▽☆”…◇●，这个功底指的是识别公司好坏的能力•▷，比如财务状况▪◇、生意■▼=★▽、商业模式◆■、产品△▷○▽、管理层□▲、企业文化的好坏▲★=；再进一步就是•◇“评估胖瘦的能力▷-★•○”△…●◆□，在一定程度上判断贵不贵◁▪…。
市场上推崇的成长股是不准确的△-，也就是说最好让个人资产长期处在一个较为安全的状态下投资★▼◆，查看更多在这个逻辑下◇=，在前者眼中▪▽-□▼=。
2•○•☆■○、聚焦公司业绩增速★◇…▷●-，长期保持两位数增长▷-=，如果某年业绩下滑就不算成长股★□▽▽▼。
诚然j9九游会在线登录•□•■★◆，在这个◇■○“老登△☆•▲…□”□◇▽-…“小登◁-”两极分化的环境下□◆-，这种做法多少会受到市场的嘲讽□☆☆，就比如很多年轻☆●◇★、新晋投资者就吐槽说不懂创新■◁、固执己见◆★，乃至是迟早被时代抛弃○■▼□。
基于这点••▽，我个人也想到了很多●△●◁▲…，尤其是在选择投资标的的时候●•，不管是行业□▪▼●•，还是公司☆□■。与其如过去那般深入浅出的层层分析▽■，把财务数据拆开☆▲、揉碎了研究■○■•◁，不如跳出这个局限□…○=☆，去看某个行业○▷•▽•、某家公司是否具备▽•◆☆▲○“高科技无法改变的特质★-•▼◆•”▼◆◇==。
